Regulatory News:
Ipsen (Euronext: IPN; ADR: IPSEY), groupe biopharmaceutique
mondial de spécialité, a publié aujourd’hui ses résultats
financiers pour l’année 2018.
Extrait des résultats consolidés
audités des années 2018 et 2017
(en millions d’euros)
31 /12/
2018 31 /12/ 2017 %
variation
% variation à taux
constant1
Chiffre d’affaires Groupe 2 224,8 1
908,7 +16,6% +20,1% Chiffre
d’affaires Médecine de Spécialité 1 924,5 1 591,9
+20,9% +24,7% Chiffre d’affaires Santé Familiale
300,3 316,8 -5,2% -2,9%
CORE
Résultat Opérationnel
des activités 659,9 503,6 +31,0% Marge
opérationnelle des activités (en % des ventes) 29,7%
26,4% +3,3 pts
Résultat net consolidé des
activités 491,6 362,7
+35,5% Résultat net des activités dilué par
action (€) 5,91 4,36 +35,5%
IFRS
Résultat
Opérationnel 519,4 397,2
+30,8% Marge opérationnelle (en % des ventes)
23,3% 20,8% +2,5 pts
Résultat
net consolidé 389,1 272,9
+42,6% Résultat net dilué par action (€)
4,68 3,28 +42,7%
Faits
financiers marquants :
- Croissance des ventes du Groupe de
16,6% (ventes publiées) et de 20,1%1 à taux de change constant,
tirée par la croissance des ventes de Médecine de Spécialité de
24,7%1, reflétant la solide performance sur l’ensemble de des
produits et des zones géographiques, ainsi que la croissance
soutenue des ventes de Santé Familiale à 2,7%.1,2
- Marge opérationnelle des activités à
29,7% des ventes, en hausse de 3,3 points, et une croissance du
Résultat Opérationnel des activités de 31,0%.Marge opérationnelle
IFRS à 23,3% des ventes, en hausse de 2,5 points en 2018, et une
croissance du Résultat Opérationnel IFRS de 30,8%.
- Objectifs financiers 2019 de croissance
des ventes du Groupe supérieure à 13,0% à taux de change constant
et de marge opérationnelle des activités d’environ 31,0% des
ventes, hors investissements additionnels de croissance au sein du
portefeuille de R&D.
______________________
1 Croissance des ventes exprimée d’une année sur l’autre hors
effets de change, établi en recalculant les ventes de l'exercice
considéré sur la base des taux de change utilisés pour l'exercice
précédent.2 Croissance des ventes de Santé Familiale en 2018 en
hausse de 2,7% ajustées du nouveau modèle contractuel d’Etiasa®, en
baisse de 2,9% publiée
Principaux développements en R&D du
quatrième trimestre 2018 :
- Le 15 Novembre 2018, approbation de
Cabometyx® par la Commission Européenne pour le traitement du
carcinome hépatocellulaire (HCC) chez les patients adultes
précédemment traités avec sorafenib
- Le 5 Décembre 2018, lancement de
l’étude clinique COSMIC-312 en partenariat avec Exelixis, une étude
de Phase 3 charnière sur le Cabometyx® en association avec
atezolizumab versus sorafenib dans le traitement du carcinome
hépatocellulaire avancé (HCC) non traités antérieurement
David Meek, Directeur Général d’Ipsen, a déclaré :
« 2018 a été une excellente année pour Ipsen, avec une
croissance de ventes parmi les plus importantes de l’industrie
pharmaceutique, tirée par Somatuline®, qui a atteint le statut de
« blockbuster ». Nous avons également fortement amélioré
notre rentabilité tout en continuant d’investir dans notre
portefeuille de R&D. Cette bonne dynamique se poursuit en ce
début d’année 2019 et nous sommes en bonne voie pour atteindre nos
objectifs financiers 2020 de dépasser 2,5 milliards d’euros de
ventes et 30% de marge opérationnelle, avec un an d’avance.
En 2018, nous avons accéléré le développement de notre
portefeuille de R&D, avec l’approbation de Cabometyx® dans de
nouvelles indications, l’accélération de programmes clés et la
signature de nouveaux partenariats. La mise en œuvre de notre
stratégie de croissance externe et l’accélération de la
transformation de notre R&D demeurent des objectifs
prioritaires afin d’étendre notre portefeuille de molécules
innovantes et assurer une valeur ajoutée à long terme pour les
patients et nos actionnaires. Nous prévoyons une excellente année
2019, avec des extensions d’indications pour nos médicaments
actuels et le développement clinique de plusieurs nouvelles
molécules innovantes.»
Analyse des résultats annuels
2018
Note : Sauf mention contraire, toutes les variations des ventes
sont exprimées hors effets de change, établi en recalculant les
ventes de l'exercice considéré sur la base des taux de change
utilisés pour l'exercice précédent.
Le chiffre d’affaires consolidé du Groupe a atteint
2 224,8 millions d’euros, en hausse de 20,1% d’une année sur
l’autre.
Les ventes de Médecine de Spécialité ont atteint
1 924,5 millions d’euros, en hausse de 24,7%, tirées par la
croissance solide de Somatuline® et la contribution à hauteur de
257,6 millions d’euros des nouveaux produits d’oncologie en cours
de lancement Cabometyx® et Onivyde®. La croissance de 24,4% de
Somatuline® a été tirée par la poursuite de la bonne dynamique en
Amérique du Nord (38,2% de croissance aux Etats-Unis) et une
performance solide en Europe. La croissance de Dysport® a été tirée
par la bonne performance et le réapprovisionnement au Brésil, la
forte croissance des volumes aux Etats-Unis sur le marché
thérapeutique, ainsi que par la bonne performance de Galderma sur
le marché esthétique en Europe. Les ventes de Decapeptyl® reflètent
une bonne croissance des volumes en Europe et une bonne performance
en Chine.
Les ventes de Santé Familiale ont atteint 300,3 millions
d’euros, en hausse de 2,7% d’une année sur l’autre ajustée du
nouveau modèle contractuel d’Etiasa® (ventes publiées en baisse de
2,9%), tirées par la bonne performance de Smecta® et la
contribution des produits acquis en 2017.
Le Résultat Opérationnel des activités a atteint 659,9
millions d’euros en 2018, contre 503,6 millions d’euros en 2017, en
hausse de 31,0%, tirée par la forte croissance des ventes après une
hausse des investissements commerciaux pour Cabometyx® et Onivyde®
et des investissements en R&D pour accompagner le développement
et la croissance du portefeuille.
La Marge opérationnelle des activités a atteint 29,7% des
ventes, en hausse de 3,3 points par rapport à 2017.
Le Résultat net consolidé des activités a atteint 491,6
millions d’euros en 2018, en hausse de 35,5%, contre 362,7 millions
d’euros en 2017, compte tenu de la hausse du Résultat Opérationnel
des activités et d’une baisse du taux d’imposition effectif et des
frais financiers.
Le Résultat net des activités dilué par action a augmenté
de 35,5% pour atteindre 5,91 euros, contre 4,36 euros en 2017.
Le Résultat Opérationnel IFRS a atteint 519,4 millions
d’euros, en hausse de 30,8% après augmentation des amortissements
des immobilisations incorporelles (hors logiciels) et des pertes de
valeur. La marge opérationnelle a atteint 23,3%, en hausse de 2,5
point par rapport à 2017.
Le Résultat net consolidé IFRS a atteint 389,1 millions
d’euros contre 272,9 millions en 2017, en hausse de 42,6%.
Le Résultat net dilué par action IFRS a atteint 4,68
euros contre 3,28 euros en 2017.
Le Cash-Flow libre a atteint 458,4 millions d’euros, en
hausse de 149,4 millions d’euros ou 48,3%, tiré par une
amélioration du Cash-Flow Opérationnel et une baisse des coûts de
restructuration, en partie compensée par une augmentation des frais
financiers et de la charge d’impôt.
La Dette nette à la clôture a atteint 242,5 millions
d’euros au 31 décembre 2018, une amélioration de 220,8 millions
d’euros par rapport à la Dette nette à la clôture au 31 décembre
2017 de 463,3 millions d’euros. Cette évolution reflète la
génération positive de cash-flow du Groupe, qui compense le
paiement de milestones pour Cabometyx® et le versement
des dividendes en juin.
Comparaison de la performance 2018 avec
les objectifs financiers
Le Groupe a dépassé ses derniers objectifs financiers
communiqués le 26 juillet 2018 relatifs à la croissance des ventes
du Groupe ainsi qu’à la marge opérationnelle des activités. Le
tableau ci-dessous établit la comparaison entre les objectifs
financiers communiqués le 26 juillet 2018 et les performances
réalisées en 2018.
Objectifs financiers Réalisé en 2018
Ventes totales du Groupe
(à change constant 3)
> +19%
+20,1% Marge opérationnelle des activités(en pourcentage des
ventes) environ 29,0% 29,7%
_____________________
3 Croissance des ventes exprimée d’une année sur l’autre hors
effets de change, établi en recalculant les ventes de l'exercice
considéré sur la base des taux de change utilisés pour l'exercice
précédent.
Dividende proposé à l’Assemblée
Générale des actionnaires au titre de l’exercice
2018
Le Conseil d’administration d’Ipsen S.A. qui s’est réuni le 13
février 2019 a décidé de proposer à l’Assemblée Générale des
actionnaires, qui se réunira le 28 mai 2019, le paiement d’un
dividende de 1,00 euro par action, inchangé par rapport à l’année
précédente.
Objectifs financiers pour l’année
2019
Le Groupe a fixé les objectifs financiers suivants pour l’année
2019 :
- Une croissance des ventes du
Groupe à taux de change constant supérieure à +13,0%,
compte tenu du niveau des taux de change actuels, l’impact
favorable sur la croissance des ventes à taux de change courant
devrait être de l’ordre de 1,0%
- Une Marge opérationnelle des
activités d’environ 31,0% des ventes, hors investissements
additionnels de croissance au sein du portefeuille de R&D
Réunion, webcast et conférence
téléphonique (en anglais)
Ipsen tiendra une conférence téléphonique le jeudi 14 février
2019 à 14h30 (heure de Paris, GMT+1). Les participants pourront
intégrer la conférence 5 à 10 minutes avant son début. Aucune
réservation n’est nécessaire pour participer à la conférence
téléphonique.
Standard International : +44 (0) 2071 928000France et Europe
continentale : +33 (0) 1 76 70 07 94Royaume-Uni : +44 (0) 2071
928000États-Unis : 1-6315-107-495Code d’accès : 2989606
Une réécoute sera disponible pendant 7 jours sur le site web
d’Ipsen.
À propos d’Ipsen
Ipsen est un groupe biopharmaceutique mondial focalisé sur
l’innovation et la médecine de spécialité. Le groupe développe et
commercialise des médicaments innovants dans trois domaines
thérapeutiques ciblés : l’oncologie, les neurosciences et les
maladies rares. L’engagement d’Ipsen en oncologie est illustré par
son portefeuille croissant de thérapies visant à améliorer la vie
des patients souffrant de cancers de la prostate, de tumeurs
neuroendocrines, de cancers du rein et du pancréas. Ipsen bénéficie
également d’une présence significative en santé familiale. Avec un
chiffre d'affaires de plus de 2,2 milliards d’euros en 2018, Ipsen
commercialise plus de 20 médicaments dans plus de 115 pays, avec
une présence commerciale directe dans plus de 30 pays. La R&D
d'Ipsen est focalisée sur ses plateformes technologiques
différenciées et innovantes situées au cœur des clusters mondiaux
de la recherche biotechnologique ou en sciences du vivant
(Paris-Saclay, France ; Oxford, UK ; Cambridge, US). Le Groupe
rassemble plus de 5 700 collaborateurs dans le monde.
Ipsen est coté à Paris (Euronext : IPN) et aux États-Unis à
travers un programme d’American Depositary Receipt (ADR :
IPSEY) sponsorisé de niveau I. Pour plus d'informations sur Ipsen,
consultez www.ipsen.com
Avertissement Ipsen
Les déclarations prospectives et les objectifs contenus dans
cette présentation sont basés sur la stratégie et les hypothèses
actuelles de la Direction. Ces déclarations et objectifs dépendent
de risques connus ou non, et d'éléments aléatoires qui peuvent
entraîner une divergence significative entre les résultats,
performances ou événements effectifs et ceux envisagés dans ce
communiqué. Ces risques et éléments aléatoires pourraient affecter
la capacité du Groupe à atteindre ses objectifs financiers qui sont
basés sur des conditions macroéconomiques raisonnables, provenant
de l’information disponible à ce jour. L'utilisation des termes
« croit », « envisage » et
« prévoit » ou d'expressions similaires a pour but
d'identifier des déclarations prévisionnelles, notamment les
attentes du Groupe quant aux événements futurs, y compris les
soumissions et décisions réglementaires. De plus, les prévisions
mentionnées dans ce document sont établies en dehors d’éventuelles
opérations futures de croissance externe qui pourraient venir
modifier ces paramètres. Ces prévisions sont notamment fondées sur
des données et hypothèses considérées comme raisonnables par le
Groupe et dépendent de circonstances ou de faits susceptibles de se
produire à l’avenir et dont certains échappent au contrôle du
Groupe, et non pas exclusivement de données historiques Les
résultats réels pourraient s’avérer substantiellement différents de
ces objectifs compte tenu de la matérialisation de certains risques
ou incertitudes, et notamment qu’un nouveau produit peut paraître
prometteur au cours d’une phase préparatoire de développement ou
après des essais cliniques, mais n’être jamais commercialisé ou ne
pas atteindre ses objectifs commerciaux, notamment pour des raisons
réglementaires ou concurrentielles. Le Groupe doit faire face ou
est susceptible d’avoir à faire face à la concurrence des produits
génériques qui pourrait se traduire par des pertes de parts de
marché. En outre, le processus de recherche et de développement
comprend plusieurs étapes et, lors de chaque étape, le risque est
important que le Groupe ne parvienne pas à atteindre ses objectifs
et qu’il soit conduit à renoncer à poursuivre ses efforts sur un
produit dans lequel il a investi des sommes significatives. Aussi,
le Groupe ne peut être certain que des résultats favorables obtenus
lors des essais pré-cliniques seront confirmés ultérieurement lors
des essais cliniques ou que les résultats des essais cliniques
seront suffisants pour démontrer le caractère sûr et efficace du
produit concerné. Il ne saurait être garanti qu'un produit recevra
les homologations nécessaires ou qu'il atteindra ses objectifs
commerciaux. Les résultats réels pourraient être sensiblement
différents de ceux annoncés dans les déclarations prévisionnelles
si les hypothèses sous-jacentes s'avèrent inexactes ou si certains
risques ou incertitudes se matérialisent. Les autres risques et
incertitudes comprennent, sans toutefois s'y limiter, la situation
générale du secteur et la concurrence ; les facteurs
économiques généraux, y compris les fluctuations du taux d'intérêt
et du taux de change ; l'incidence de la réglementation de
l'industrie pharmaceutique et de la législation en matière de soins
de santé ; les tendances mondiales à l'égard de la maîtrise
des coûts en matière de soins de santé ; les avancées
technologiques, les nouveaux produits et les brevets obtenus par la
concurrence ; les problèmes inhérents au développement de
nouveaux produits, notamment l'obtention d'une homologation ; la
capacité du Groupe à prévoir avec précision les futures conditions
du marché ; les difficultés ou délais de production ;
l'instabilité financière de l'économie internationale et le risque
souverain ; la dépendance à l'égard de l'efficacité des
brevets du Groupe et autres protections concernant les produits
novateurs ; et le risque de litiges, notamment des litiges en
matière de brevets et/ou des recours réglementaires. Le Groupe
dépend également de tierces parties pour le développement et la
commercialisation de ses produits, qui pourraient potentiellement
générer des redevances substantielles ; ces partenaires
pourraient agir de telle manière que cela pourrait avoir un impact
négatif sur les activités du Groupe ainsi que sur ses résultats
financiers. Le Groupe ne peut être certain que ses partenaires
tiendront leurs engagements. À ce titre, le Groupe pourrait ne pas
être en mesure de bénéficier de ces accords. Une défaillance d’un
de ses partenaires pourrait engendrer une baisse imprévue de
revenus. De telles situations pourraient avoir un impact négatif
sur l’activité du Groupe, sa situation financière ou ses résultats.
Sous réserve des dispositions légales en vigueur, le Groupe ne
prend aucun engagement de mettre à jour ou de réviser les
déclarations prospectives ou objectifs visés dans le présent
communiqué afin de refléter les changements qui interviendraient
sur les événements, situations, hypothèses ou circonstances sur
lesquels ces déclarations sont basées. L'activité du Groupe est
soumise à des facteurs de risques qui sont décrits dans ses
documents d'information enregistrés auprès de l'Autorité des
Marchés Financiers.
Les risques et incertitudes présentés ne sont pas les seuls
auxquels le Groupe doit faire face et le lecteur est invité à
prendre connaissance du Document de Référence 2017 du Groupe
disponible sur son site web (www.ipsen.com).
Comparaison des ventes consolidées des quatrièmes trimestres
et des années 2018 et 2017 :
Ventes par domaines thérapeutiques et par produits
Note : Sauf mention contraire, toutes les variations des ventes
sont exprimées hors effets de change, établi en recalculant les
ventes de l'exercice considéré sur la base des taux de change
utilisés pour l'exercice précédent.
4e Trimestre 12 mois
(en millions
d’euros)
2018 2017 % Variation
% Variation
hors effets
de change
2018 2017 % Variation
% Variation
hors effets
de change
Oncologie
414,6 325,6 27,4%
27,2% 1,503,0 1,185,6
26,8% 29,9% Somatuline® 227,2 189,2
20,1% 19,7% 846,7 702,5 20,5%
24,4% Decapeptyl® 100,2 89,6 11,8% 12,8% 372,6 348,7 6,9% 8,1%
Cabometyx® 47,4 20,6 130,2% 131,0% 148,2 51,7 186,5% 187,5%
Onivyde® 33,7 19,7 71,3% 68,5% 109,4 56,9 92,4% 100,8% Autres
produits d’oncologie 6,2 6,6 -5,4%
-5,3% 26,0 25,8 0,9% 1,1% Neurosciences
88,7 88,2 0,6%
5,6% 351,5 331,6 6,0%
12,8% Dysport® 87,3 87,2 0,1%
5,0% 347,8 328,2 6,0% 12,6% Maladies
Rares
16,9 17,3 -2,4%
-3,0% 70,0 74,7
-6,4% -5,1% NutropinAq® 10,5 12,3 -14,9%
-14,7% 45,9 51,8 -11,5% -11,3% Increlex® 6,4 5,0
28,2% 24,9% 24,1 22,9 5,3% 8,9%
Médecine de Spécialité 520,3
431,1 20,7% 21,6% 1 924,5
1 591,9 20,9% 24,7%
Smecta®* 31,3 36,1 -13,3% -11,0% 126,5 123,8 2,2% 5,3% Forlax® 11,2
10,4 7,3% 8,4% 39,8 42,1 -5,5% -4,4% Tanakan® 12,1 14,8 -17,8%
-15,3% 37,7 41,4 -9,1% -6,0% Fortrans/Eziclen® 9,3 8,7 7,3% 11,3%
31,4 32,1 -2,3% 1,7% Etiasa® 4,1 3,1 30,5% 29,3% 4,2 17,8 -76,2%
-75,6% Autres produits de Santé Familiale 16,1 14,9
7,7% 7,9% 60,7 59,5 1,9% 2,6%
Santé Familiale 84,1 88,0
-4,5% -2,6% 300,3 316,8
-5.2% -2,9%
Chiffre d’affaires Groupe
604,4 519,2 16,4%
17,5% 2 224,8 1 908,7
16.6% 20,1%
*dont les ventes de Smectite précédemment incluses dans « Autres
Produits de Santé Familiale »
Revue du chiffre d’affaires de l’année
2018
Les ventes du Groupe ont atteint 2 224,8 millions d’euros, en
hausse de 20,1%, tirées par la croissance de 24,7% des ventes de
Médecine de Spécialité et de 2,7% des ventes de Santé Familiale,
ajustées du nouveau modèle contractuel d’Etiasa® (ventes publiées
en baisse de 2,9%).
Les ventes de Médecine de Spécialité ont atteint
1 925,5 millions d’euros, en hausse de 24,7%. Les ventes en
Oncologie et en Neurosciences ont progressé respectivement de 29,9%
et 12,8% et les ventes en Maladies Rares ont baissé de 5,1%. Sur la
période, le poids relatif de la Médecine de Spécialité a continué
de progresser pour atteindre 86,5% des ventes totales du Groupe en
2018, contre 83,4% en 2017.
En Oncologie, les ventes ont atteint 1 503,0
millions d’euros, en hausse de 29,9% par rapport à 2017, tirées par
la poursuite de la bonne performance de Somatuline® et par les
lancements de Cabometyx® et d’Onivyde®. Sur la période, les ventes
en Oncologie ont représenté 67,6% des ventes totales du Groupe,
contre 62,1% en 2017.
Somatuline® – Les ventes ont
atteint 846,7 millions d’euros, en hausse de 24,4% par rapport à
2017, tirées par la forte croissance en Amérique du Nord à hauteur
de 38,2%, résultant à la fois d’une augmentation des volumes et des
gains de parts de marché, et d’une croissance soutenue dans la
plupart des pays européens, notamment en Allemagne, en Suède, en
France et au Royaume-Uni, et la contribution du Japon, suite au
lancement dans les tumeurs neuroendocrines en 2017.
Decapeptyl® – Les ventes ont
atteint 372,6 millions d’euros, en hausse de 8,1% par rapport à
2017, soutenues par une bonne croissance des volumes dans la
plupart des pays européens, notamment en France, en Espagne et au
Royaume-Uni, ainsi que par la bonne performance en Chine.
Cabometyx® – Les ventes ont
atteint 148,2 millions d’euros, tirées par une bonne performance
dans l’ensemble des pays européens, notamment en Allemagne, en
France et au Royaume-Uni, et par le lancement dans d’autres pays, y
compris en Australie. Au quatrième trimestre 2018, les ventes ont
augmenté de 22,2% par rapport au troisième trimestre 2018.
Onivyde® – Les ventes ont
atteint 109,4 millions d’euros en 2018. Au quatrième trimestre
2018, les ventes ont augmenté de 68,5% par rapport à 2017 et sont
en hausse de 22,8% par rapport au troisième trimestre 2018, tirées
par de fortes ventes au partenaire (hors Etats-Unis).
En Neurosciences, les ventes de Dysport®
ont atteint 347,8 millions d’euros, en hausse de 12,6%, tirées par
le réapprovisionnement et la bonne performance au Brésil, la
croissance des ventes aux Etats-Unis sur le marché thérapeutique,
et la bonne performance de Galderma sur le marché esthétique en
Europe. Sur la période, les ventes en Neurosciences ont représenté
15,8% des ventes totales du Groupe, contre 17,4% en 2017.
En Maladies Rares, les ventes de
NutropinAq® ont atteint 45,9 millions d’euros, en
baisse de 11,3% par rapport à 2017, affectées par une baisse des
volumes en Europe. Les ventes d’Increlex® ont atteint
24,1 millions d’euros, en hausse de 8,9% par rapport à 2017, tirées
par la bonne performance aux Etats-Unis. Sur la période, les ventes
en Maladies Rares ont représenté 3,1% des ventes totales du Groupe,
contre 3,9% en 2017.
Les ventes de Santé Familiale ont atteint 300,3 millions
d’euros, en hausse de 2,7% d’une année sur l’autre ajustées du
nouveau modèle contractuel d’Etiasa® (ventes publiées en baisse de
2,9%). Les ventes ont été tirées par la bonne performance de la
marque Smecta® ainsi que par la contribution des produits acquis en
2017. Sur la période, les ventes de Santé Familiale ont représenté
13,5% des ventes totales du Groupe, contre 16,6% en 2017.
Smecta® – Les ventes ont atteint 126,5
millions d’euros, en hausse de 5,3% par rapport à 2017, tirées par
la forte croissance en Chine (impactés par un effet de déstockage
négatif en 2017), en France, Corée du Sud, Russie et Asie
Centrale.
Forlax® – Les ventes ont atteint 39,8
millions d’euros, en baisse de 4,4% par rapport à 2017, affectées
par une baisse des ventes aux partenaires et des retards
d’importation en Algérie.
Tanakan® – Les ventes ont
atteint 37,7 millions d’euros, en baisse de 6,0% par rapport à
2017, impactées par un ralentissement du marché en France, ainsi
que l’interdiction d’importation en Algérie.
Fortrans/Eziclen® – Les ventes ont
atteint 31,4 millions d’euros, en hausse de 1,7% par rapport à
2017, tirées par la bonne performance en Chine, au Vietnam et en
Ukraine, en partie compensées par l’effet de déstockage négatif et
la pression concurrentielle en Europe de l’Est.
Etiasa® – Les ventes ont atteint 4,2
millions d’euros, en baisse de 75,6% par rapport à 2017, compte
tenu du nouveau modèle contractuel en Chine.
Autres produits de Santé Familiale –
Les ventes ont atteint 60,7 millions d’euros, en hausse de 2,6% par
rapport à 2017, soutenues par les ventes des produits acquis en
2017 et celles d’autres médicaments, compensées par l’érosion des
ventes d'Adrovance ® en France.
Répartition géographique du chiffre d’affaires
Ventes du Groupe par zone géographique pour les quatrièmes
trimestres et années 2018 et 2017 :
4e Trimestre 12 mois
(en million
d’euros)
2018 2017 % Variation
% Variation
hors effets
de change
2018 2017 % Variation
% Variation
hors effets
de change
France 80,8 64,9 24,5%
24,6% 282,0 247,7 13,8% 13,9% Allemagne 51,1 43,3 18,1% 18,1% 184,1
152,1 21,1% 21,1% Italie 22,9 22,5 1,8% 1,8% 101,5 90,7 11,9% 11,9%
Royaume-Uni 24,5 22,3 9,7% 9,8% 95,0 80,3 18,4% 19,5% Espagne
24,8 20,5 20,9% 20,9% 91,1 73,6
23,7% 23,7%
Principaux pays d’Europe de
l’Ouest 204,1 173,6
17,6% 17,6% 753,8 644,4
17,0% 17,1% Europe de l’Est 57,0 53,9
5,8% 11,7% 198,0 196,4 0,8% 6,2% Autres Europe 60,2
54,7 10,1% 15,2% 245,7 199,0 23,5%
27,4%
Autres pays d’Europe 117,2
108,5 8,0% 13,5% 443,7
395,3 12,2% 16,9%
Amérique du Nord
176,3 127,7 38,1%
35,5% 615,6 467,0 31,8%
37,9% Asie 56,5 55,5 2,0% 2,6% 207,3 205,7 0,8% 3,5%
Autres Reste du Monde 50,3 54,0 -6,9%
-2,7% 204,3 196,3 4,1% 11,3%
Reste du
Monde 106,8 109,4
-2,4% 0,0% 411,7 401,9
2,4% 7,3%
Chiffre d’affaires Groupe
604,4 519,2 16,4%
17,5% 2 224,8 1 908,7
16,6% 20,1%
Les ventes dans les principaux pays d’Europe de l’Ouest
ont atteint 752,8 millions d’euros, en hausse de 17,1% par rapport
à 2017. Sur la période, les ventes dans les principaux pays
d’Europe de l’Ouest ont représenté 33,9% des ventes totales du
Groupe, contre 33,8% en 2017.
France – Les ventes ont atteint 282,0
millions d’euros, en hausse de 13,9% par rapport à 2017,
principalement tirées par l’accélération des ventes liées au
lancement de Cabometyx®, les fortes ventes de Decapeptyl®, et la
croissance soutenue de Somatuline®.
Allemagne – Les ventes ont atteint
184,1 millions d’euros, en hausse de 21,1% par rapport à 2017,
tirées par la contribution du lancement de Cabometyx® et la forte
croissance de Somatuline®.
Italie – Les ventes ont atteint 101,5
millions d’euros, en hausse de 11,9% par rapport à 2017,
principalement tirées par le lancement de Cabometyx®, et soutenues
par les bonnes performances de Decapeptyl® et Somatuline®.
Royaume-Uni – Les ventes ont atteint
95,0 millions d’euros, en hausse 19,5% par rapport à 2017, tirées
par la performance solide de Cabometyx®, Somatuline® et
Decapeptyl®.
Espagne – Les ventes ont atteint 91,1
millions d’euros, en hausse de 23,7% par rapport à 2017, tirées par
la contribution de Cabometyx® et la bonne performance de
Somatuline® et Decapeptyl®.
Les ventes dans les autres pays d’Europe ont atteint
443,7 millions d’euros, en hausse de 16,9% par rapport à 2017,
soutenues par le lancement de Cabometyx® dans certains pays, les
ventes d’Onivyde® au partenaire d’Ipsen, la forte croissance de
Dysport®, et par la solide performance de Somatuline®. Sur la
période, les ventes dans la région ont représenté 19,9% des ventes
totales du Groupe, contre 20,7% en 2017.
Les ventes en Amérique du Nord ont atteint 615,6 millions
d’euros, en hausse de 37,9% par rapport à 2017, tirées par la
poursuite de la forte croissance de Somatuline®, ainsi que par la
contribution du lancement d’Onivyde® et la bonne performance de
Dysport® sur le marché thérapeutique. Sur la période, les ventes en
Amérique du Nord ont représenté 27,7% du total des ventes du
Groupe, contre 24,5% en 2017.
Les ventes dans le Reste du Monde ont atteint 411,7
millions d’euros, en hausse de 7,3% par rapport à 2017, tirées par
le réapprovisionnement et la solide performance de Dysport® au
Brésil et par la croissance de Somatuline® au Japon, en partie
compensées par l’impact négatif du nouveau modèle contractuel
d’Etiasa® en Chine. Sur la période, les ventes dans le Reste du
Monde ont représenté 18,5% des ventes totales du Groupe, contre
21,1% en 2017.
Comparaison des résultats consolidés des activités des
exercices 2018 et 2017
Les résultats des activités sont des indicateurs de performance.
La réconciliation de ces indicateurs avec les rubriques IFRS est
présentée en Annexe 4 « Passage du Résultat net consolidé IFRS
au Résultat net consolidé des activités ».
(en millions d'euros)
31 décembre 2018 31
décembre 2017 Variation en %
% des ventes % des ventes
Chiffre d’affaires 2 224,8 100% 1 908,7 100% 16,6%
Autres produits de l’activité 123,6 5,6% 103,0
5,4% 19,9%
Produits des activités ordinaires 2
348,4 105,6% 2 011,8 105,4%
16,7% Coût de revient des ventes (454,2) -20,4% (385,6)
-20,2% 17,8% Frais commerciaux (787,4) -35,4% (715,9) -37,5% 10,0%
Frais de recherche et développement (302,1) -13,6% (265,8) -13,9%
13,7% Frais généraux et administratifs (165,7) -7,4% (140,8) -7,4%
17,7% Autres produits opérationnels des activités 21,1 0,9% 0,4
0,0% N.A. Autres charges opérationnelles des activités (0,3)
0,0% (0,5) 0,0% -46,7%
Résultat Opérationnel des
activités 659,9 29,7% 503,6
26,4% 31,0% Coût de l’endettement financier
net (5,3) -0,2% (8,1) -0,4% -34,9% Autres produits et charges
financiers (20,1) -0,9% (18,4) -1,0% 8,7%
Impôt sur le résultat
des activités (144,1) -6,5% (115,7) -6,1% 24,5% Quote-part dans
le résultat des entités mises en équivalence 1,1 0,0%
1,4 0,1% -22,8%
Résultat net consolidé des activités
491,6 22,1% 362,7
19,0% 35,5% - dont part attribuable aux actionnaires
d'Ipsen S.A. 491,9 22,1% 362,1 19,0% 35,9% - dont part revenant aux
participations ne donnant pas le contrôle (0,4) 0,0% 0,6 0,0% N.A.
Résultat net des activités dilué par action – part
attribuable aux actionnaires d’Ipsen
S.A. (en euro)
5,91 4,36
35,5%
Réconciliation du
Résultat net des activités avec le Résultat net consolidé
IFRS
Résultat net consolidé des
activités 491,6 362,7 Amortissements des
immobilisations incorporelles (hors logiciels) (53,2) (37,6) Autres
produits et charges opérationnels (25,5) (33,6) Coûts liés à des
restructurations (16,0) (13,0) Pertes de valeur (9,8) 12,8 Autres
2,0 (18,5)
Résultat net consolidé IFRS 389,1
272,9 Résultat net IFRS dilué par
action – part attribuable aux actionnaires d’Ipsen S.A. (en
euro) 4,68 3,28
Les ventes consolidées du Groupe ont atteint 2 224,8 millions
d’euros en 2018, en hausse de 16,6 % d’une année sur l’autre, soit
une hausse de 20,1 % hors effets de change.
- Autres produits de
l’activité
Les autres produits de l’activité se sont élevés à 123,6
millions d’euros pour l’exercice 2018, en augmentation de 19,9% par
rapport à 2017, où ils avaient atteint 103,0 millions d’euros.
Cette variation provient de l’augmentation des redevances
perçues de la part des partenaires du Groupe, principalement
Galderma sur Dysport®, Menarini sur Adenuric® et Servier sur
Onivyde®. Les Autres produits de l’activité ont également été
favorablement impactés, en 2018, par le nouveau modèle contractuel
d’Etiasa® en Chine, mis en place au troisième trimestre 2017.
- Coût de revient des ventes
Le coût de revient des ventes s’est élevé à 454,2 millions
d’euros en 2018, représentant 20,4 % du chiffre d’affaires, à
comparer à 385,6 millions d’euros, soit 20,2 % du chiffre
d’affaires en 2017. Les efforts de productivité et l’effet
favorable du mix produit ont été totalement compensés par
l’augmentation des redevances payées aux partenaires.
Les frais commerciaux se sont élevés à 787,4 millions d’euros en
2018, en augmentation de 10,0 % par rapport à 2017,
représentant 35,4% du chiffre d’affaires en 2018 contre 37,5% en
2017, soit une amélioration de 2,1 points. L’évolution reflète les
efforts commerciaux mis en place pour d’accompagner le lancement de
Cabometyx® en Europe, la croissance de Somatuline® aux Etats-Unis
et en Europe ainsi que les investissements commerciaux mis en place
sur Onivyde® aux Etats-Unis.
- Frais liés à la recherche et au
développement
Sur l’exercice 2018, les frais de recherche et développement ont
atteint 302,1 millions d’euros à comparer à 265,8 millions
d’euros en 2017. Le Groupe a augmenté ses investissements de
recherche et développement en Oncologie, en particulier sur
Cabometyx®, Onivyde® et le programme de radiothérapie systémique
(SRT), ainsi qu’en Neurosciences, principalement dans de nouvelles
indications pour Dysport® et les programmes de neurotoxine
recombinante.
- Frais généraux et
administratifs
Les frais généraux et administratifs se sont élevés à
165,7 millions d’euros en 2018, à comparer à
140,8 millions d’euros en 2017. Cette augmentation résulte
principalement du renforcement des fonctions support du Groupe afin
d’accompagner sa croissance, ainsi que de l’impact de la
performance du Groupe sur les rémunérations variables. Les frais
généraux et administratifs représentent 7,4% du chiffre d’affaires,
en ligne avec l’exercice précédent.
- Autres produits et charges
opérationnels des activités
Les autres produits et charges opérationnels des activités ont
représenté un produit de 20,8 millions d’euros pour l’exercice
2018, à comparer à une charge de 0,1 million d’euros en 2017. Cette
évolution provient de l’impact des couvertures de change.
- Résultat Opérationnel des
activités
Le Résultat Opérationnel des activités s’est élevé à 659,9
millions d’euros en 2018, soit 29,7 % du chiffre d’affaires, à
comparer à 503,6 millions d’euros en 2017, soit 26,4 % du
chiffre d’affaires, représentant une croissance de 31,0% et une
amélioration de la rentabilité de 3,3 points.
- Coût de l’endettement financier net
et autres éléments financiers
Le résultat financier du Groupe a représenté, en 2018, une
charge de 25,3 millions d’euros contre une charge de
26,6 millions d’euros en 2017. Le coût de l’endettement
financier net a baissé de 2,8 millions d’euros, en lien avec
la diminution de la dette nette sur la période.
Les autres produits et charges financiers ont augmenté de 1,6
millions d’euros, principalement du fait du coût des couvertures
mises en place pour réduire l’exposition du Groupe au risque de
change et de la réévaluation des paiements futurs liés à
l’acquisition d’Onivyde® selon les normes IFRS.
- Impôt sur le résultat des
activités
En 2018, la charge d’impôt sur le résultat des activités de
144,1 millions d’euros correspond à un taux effectif d’impôt
des activités de 22,7 % du résultat avant impôt des activités
à comparer à un taux de 24,3 % en 2017. La baisse du taux
effectif d’impôt des activités est principalement liée à la baisse
du taux d’impôt sur les sociétés aux Etats-Unis suite à la réforme
fiscale américaine.
- Résultat net consolidé des
activités
Pour l’exercice 2018, le Résultat net consolidé des activités a
augmenté de 35,5 % pour s’élever à 491,6 millions
d’euros, dont une part attribuable aux actionnaires d’Ipsen S.A. de
491,9 millions d’euros. Pour comparaison, le Résultat net
consolidé des activités s’est établi à 362,7 millions d’euros
en 2017, dont une part attribuable aux actionnaires d’Ipsen S.A. de
362,1 millions d’euros.
- Résultat net des activités par
action
En 2018, le Résultat net des activités dilué par action s’élève
à 5,91 euros, en augmentation de 35,5 % par rapport à
4,36 euros en 2017.
Passage des indicateurs financiers des activités aux rubriques
IFRS
Le passage des agrégats IFRS 2017/2018 aux indicateurs
financiers des activités est présenté en Annexe 4.
En 2018, les principaux éléments de réconciliation entre le
Résultat net des activités et le Résultat net consolidé IFRS sont
:
- Amortissements des immobilisations
incorporelles (hors logiciels)
Les amortissements des immobilisations incorporelles (hors
logiciels) se sont élevés à 73,1 millions d’euros avant impôt en
2018 contre 53,3 millions d’euros avant impôt en 2017. Cette
variation provient essentiellement de l’amortissement des actifs
incorporels liés à Cabometyx® et Onivyde®.
- Autres produits et charges
opérationnels et coûts liés à des restructurations
En 2018, les autres produits et charges opérationnels ont
représenté une charge de 30,4 millions d’euros avant impôt,
principalement liée à l’arrêt d’études de recherche et
développement, à l’impact des programmes de transformation du
Groupe et au règlement d’une indemnité à Galderma au Brésil,
partiellement compensés par une indemnité reçue d’un partenaire
américain. Les coûts liés à des restructurations ont représenté une
charge de 21,9 millions d’euros avant impôt, en lien avec la
relocalisation de la filiale commerciale américaine à Cambridge
(Massachusetts).
En 2017, les autres produits et charges opérationnels ont
représenté une charge de 48,9 millions d’euros avant impôt, et
les coûts liés à des restructurations ont représenté une charge de
18,8 millions d’euros avant impôt. Il s’agissait
essentiellement de coûts d’intégration liés à l’acquisition
d’Onivyde®, de coûts relatifs à l’adaptation de la structure et des
programmes de recherche et développement, d’une indemnité relative
à un partenariat au Japon ainsi que de coûts liés à un plan de
réorganisation en Europe.
En 2018, Ipsen a constaté une perte de valeur de
15,0 millions d’euros avant impôt sur l’actif incorporel
Xermelo®, les perspectives de ventes ayant été revues à la baisse
suite à l’obtention d’un label plus restreint reçu de l’Agence
Européenne de médicaments (EMA) pour le traitement de la diarrhée
associée au syndrome carcinoïde en association avec un analogue de
la somatostatine (SSA) chez les adultes insuffisamment contrôlés
par un traitement par SSA.
En 2017, une reprise nette de pertes de valeur d’un montant de
14,8 millions d’euros avant impôt a été constatée dans les
comptes du Groupe, liée principalement :
- à la reprise de perte de valeur de
50,4 millions d’euros sur IGF-1 / Increlex® suite à la
finalisation du transfert vers le nouveau site de production,
approuvé par l’Agence Européenne du Médicament et la Food and Drug
Administration, sécurisant ainsi la production d’Increlex® ;
- à la perte de valeur sur Prontalgine®
de 33,9 millions d’euros suite au décret annoncé par le
ministère français de la santé, le 12 juillet 2017, visant à rendre
disponible uniquement sous prescription médicale obligatoire tous
les médicaments à base de codéine, dextromethorphan, ethylmorphine
ou noscapine.
- Autres
En 2018, les Autres éléments ont représenté un produit de 2,0
millions d’euros en relation avec les activités abandonnées.
En 2017, les Autres éléments ont représenté une charge de
18,5 millions d’euros correspondant principalement à l’impact
défavorable de la réforme de la fiscalité américaine sur les
déficits reportables aux États-Unis, compensé par l’activation
d’impôts différés non reconnus aux Etats-Unis ainsi qu’aux
activités abandonnées.
En conséquence, les indicateurs IFRS se présentent comme
suit :
En 2018, le Résultat Opérationnel s’est élevé à
519,4 millions d’euros, contre 397,2 millions d’euros en
2017, correspondant à une marge opérationnelle de 23,3 %, en
hausse de 2,5 points par rapport à 2017.
Le Résultat net consolidé s’est élevé à 389,1 millions
d’euros au 31 décembre 2018, en hausse de 42,6 % sur la
période, contre 272,9 millions d’euros en 2017.
Le Résultat net dilué par action a atteint 4,68 euros en
2018, contre 3,28 euros en 2017.
Secteurs opérationnels : répartition du Résultat Opérationnel
des activités par domaines thérapeutiques
L'information sectorielle est présentée autour des deux secteurs
opérationnels du Groupe que sont la Médecine de Spécialité et la
Santé Familiale.
L'ensemble des coûts alloués à ces deux segments est présenté
dans les indicateurs. Seuls les frais centraux partagés et les
effets des couvertures de change ne sont pas alloués entre ces deux
segments.
Le résultat sectoriel est le Résultat Opérationnel des activités
qui est l’indicateur utilisé par le Groupe pour évaluer la
performance des opérationnels et allouer les ressources.
Le tableau ci-dessous présente l’analyse par domaines
thérapeutiques du chiffre d’affaires, des produits des
activités ordinaires et du Résultat Opérationnel des activités pour
les exercices 2018 et 2017 :
(en millions d'euros)
31 décembre
2018
31 décembre
2017
Variation %
Médecine de
spécialité Chiffre d’affaires 1 924,5 1 591,9 332,6 20,9%
Produits des activités ordinaires 1 987,1 1 643,1 344,0 20,9%
Résultat Opérationnel des activités 740,4 570,6 169,8 29,8% % du CA
38,5% 35,8%
Santé familiale Chiffre d’affaires 300,3 316,8
(16,5) -5,2% Produits des activités ordinaires 361,3 368,7 (7,3)
-2,0% Résultat Opérationnel des activités 83,9 91,8 (7,8) -8,5% %
du CA 27,9% 29,0%
Total non alloué Résultat Opérationnel des
activités (164,5) (158,8) (5,7) 3,6%
Total Groupe
Chiffre d’affaires 2 224,8 1 908,7 316,1 16,6% Produits des
activités ordinaires 2 348,4 2 011,8 336,6 16,7% Résultat
Opérationnel des activités 659,9 503,6 156,3 31,0% % du CA
29,7% 26,4%
Les ventes de Médecine de Spécialité ont atteint
1 924,5 millions d’euros en 2018, en hausse de
20,9 % par rapport à 2017 (soit 24,7 % à taux de change
constants), et leur poids relatif s’est élevé à 86,5 % des
ventes totales du Groupe au 31 décembre 2018, contre 83,4 % un
an plus tôt. Le Résultat Opérationnel des activités de la
Médecine de Spécialité pour l’exercice 2018 s’est établi à
740,4 millions d’euros, soit 38,5 % du chiffre
d’affaires, à comparer à 570,6 millions d’euros en 2017 et
35,8 % du chiffre d’affaires. Cette amélioration reflète la
poursuite de la croissance des ventes de Somatuline® aux États-Unis
et en Europe, la contribution de Cabometyx® et Onivyde®, ainsi que
la performance de Dysport® et Decapeptyl®, compensées par
l’accroissement des investissements commerciaux et de recherche et
développement.
En 2018, le chiffre d’affaires des produits de Santé
Familiale s’est élevé à 300,3 millions d’euros, en
diminution de 5,2 % d’une année sur l’autre (soit une baisse
de 2,9 % à taux de change constants), mais en croissance de
2,7% après retraitement du nouveau modèle contractuel en Chine pour
Etiasa®, partiellement compensé par la bonne performance de Smecta®
et par la contribution des produits acquis en 2017. Le Résultat
Opérationnel des activités de la Santé Familiale a atteint
83,9 millions d’euros en 2018, soit 27,9 % du chiffre
d’affaires à comparer à 29,0 % en 2017. Cette variation
reflète les efforts commerciaux déployés pour accompagner la mise
en place du modèle commercial OTx.
Le Résultat Opérationnel des activités non alloué a
représenté une charge de 164,5 millions d'euros en 2018, à
comparer à une charge de 158,8 millions d'euros enregistrée
l’année précédente. Cette évolution provient principalement du
renforcement des fonctions centrales non allouées et de l’impact de
la performance positive du Groupe sur les rémunérations variables,
partiellement compensés par l’impact favorable des couvertures de
change.
Trésorerie nette et financement
En 2018, le Groupe a généré 220,8 millions d’euros de trésorerie
nette, portant la dette nette à la clôture à 242,5 millions
d’euros.
- Analyse du tableau de flux de
trésorerie nette consolidés
(en millions d'euros)
31 décembre
2018
31 décembre
2017
Trésorerie / (dette financière) nette à l'ouverture
(463,3) 68,6
Résultat Opérationnel des activités
659,9 503,6 Eléments non cash 41,2 18,1
Variation du BFR opérationnel 3,6 (45,2) Autres variations de BFR
5,3 40,1 Investissements opérationnels nets (hors milestones)
(120,4) (94,7) Dividendes reçus des entités mises en équivalence
0,9 0,9
Cash Flow Opérationnel
590,5 422,8 Autres produits et charges
opérationnels non courants et charges de restructuration (cash)
(31,7) (53,4) Résultat financier (cash) (25,9) (16,8) Impôts
exigibles (P&L, hors provisions pour risque fiscal) (89,3)
(53,0) Autres flux opérationnels 14,9 9,4
Cash-flow libre 458,4 309,0
Dividendes versés (83,5) (70,6) Investissements nets (acquisitions
et milestones) (120,2) (789,2) Programmes de rachat d'actions
(24,6) (18,1) Impact du change sur l’endettement net (10,2) 33,8
Autres (activités abandonnées et instrument financier) 0,9
3,3
Paiements aux actionnaires et opérations de
croissance externe (237,6) (840,9)
VARIATION DE LA TRESORERIE / (DETTE FINANCIERE) NETTE
220,8 (531,9)
Trésorerie / (dette financière) nette à la clôture
(242,5) (463,3)
Le Cash-Flow Opérationnel s’est établi à 590,5 millions
d’euros en 2018, en augmentation de 167,7 millions d’euros
(+39,7 %) par rapport à 2017. Cette évolution est
principalement générée par l’amélioration du Résultat Opérationnel
des activités (+156,3 millions d’euros).
Les éléments non cash ont augmenté de 41,2 millions d’euros pour
l’exercice 2018, en comparaison d’une augmentation de 18,1 millions
d’euros en 2017 faisant suite à l’augmentation des amortissements
et à l’évolution du modèle de plan de rémunération à long terme des
dirigeants.
Le besoin en fonds de roulement opérationnel a diminué de
3,6 millions d’euros en 2018, contre une augmentation de
45,2 millions d’euros en 2017. Cette évolution au 31 décembre
2018 s’explique notamment par les éléments suivants :
- l’augmentation des stocks pour
29,8 millions d’euros au cours de l’exercice 2018 en ligne
avec la croissance de l’activité ;
- l’augmentation des créances clients de
29,0 millions d’euros, en rapport avec l’augmentation des
ventes et favorablement impactées par un accroissement de
l’encaissement des créances échues, contre une augmentation de
84,6 millions d’euros en 2017 ;
- l’augmentation des dettes fournisseurs
de 62,4 millions d’euros en 2018, à comparer à une
augmentation de 77,6 millions d’euros au 31 décembre
2017.
Les autres variations de BFR ont diminué de 5,3 millions
d’euros en 2018, reflétant principalement l’augmentation des dettes
d’impôts partiellement compensées par les autres créances
d’exploitation.
Les investissements opérationnels ont atteint
120,4 millions d’euros au 31 décembre 2018, à comparer à
94,7 millions d’euros en 2017. Ils correspondent
principalement à des investissements nécessaires à l’accroissement
des capacités de production sur les sites industriels du Groupe au
Royaume-Uni, aux États-Unis et en France, et à des investissements
dans l'informatique et le digital.
Le Cash-flow libre s’est élevé à 458,4 millions d’euros en
2018, en augmentation de 149,4 millions d’euros (+48,3 %)
par rapport au 31 décembre 2017. Cette évolution traduit
principalement l’amélioration du Cash-Flow Opérationnel et la
diminution des Autres produits et charges opérationnels et des
coûts de restructuration, partiellement compensée par
l’augmentation des charges financières et des impôts exigibles.
Les Autres produits et charges opérationnels non courants et
charges de restructuration de 31,7 millions d’euros
comprennent une indemnité reçue d’un partenaire américain,
compensée par l’impact des programmes de transformation du Groupe
et par le règlement d’une indemnité à Galderma au Brésil. À fin
décembre 2017, ces paiements, d’un montant de 53,4 millions
d’euros, comprenaient principalement les coûts d’intégration
d’Onivyde®, l’adaptation du modèle et des programmes de recherche
et développement, un accord avec un partenaire au Japon et les
coûts liés au changement de gouvernance du Groupe.
Les décaissements de charges financières de 25,9 millions
d’euros à fin décembre 2018, à comparer à 16,8 millions en 2017,
s’expliquent essentiellement par l’augmentation du coût des
couvertures de change.
L’évolution de l’impôt exigible provient principalement de la
croissance des résultats, partiellement compensée par la diminution
du taux d’impôt effectif résultant de la réforme fiscale
américaine.
- Paiements aux actionnaires et
opérations de croissance externe
Les dividendes versés aux actionnaires d’Ipsen S.A se sont
élevés à 83,0 millions d’euros en 2018.
Les investissements nets au 31 décembre 2018, d’un montant de
120,2 millions d’euros, incluent le paiement à Exelixis de
milestones additionnels pour 98 millions d’euros, un
investissement dans la société Arix Bioscience pour 17 millions
d’euros, des milestones payés dans le cadre de l’accord signé avec
MD Anderson en mai 2018 et des milestones additionnels payés à 3B
Pharmaceuticals pour un total de 14 millions d’euros et un paiement
final de 8 millions d’euros relatif à l’acquisition d’Akkadeas
Pharma. Ces investissements sont partiellement compensés par des
paiements reçus de Servier pour Onivyde® pour 20 millions d’euros
et de Galderma au titre de l’extension de territoire en Asie pour
un montant total net de 12 millions d’euros.
Les investissements nets au 31 décembre 2017, d’un montant de
789 millions d’euros, incluaient l’acquisition des actifs
Onivyde® auprès de Merrimack Pharmaceuticals le 3 avril 2017 pour
665 millions d’euros comprenant le prix d’achat et les
versements additionnels (probabilisés et actualisés conformément
aux normes IFRS), l’acquisition de produits de Santé Familiale sur
les marchés européens auprès de Sanofi pour 86 millions
d’euros et la prise de participation dans Akkadeas Pharma pour
5 millions d’euros, ainsi que le paiement à Exelixis de
milestones commerciaux additionnels pour 26 millions d’euros
dans le cadre de l’accord de licence exclusive signé en 2016 et à
Lexicon pour 10 millions d’euros. Ces investissements étaient
partiellement compensés par des paiements reçus de Radius et de
Galderma au titre de l’extension de territoire en Asie pour un
montant total de 15 millions d’euros.
Passage de la trésorerie à la trésorerie nette
(en millions d'euros)
31 décembre
2018
31 décembre
2017
Actifs financiers courants (instruments dérivés sur
opérations financières)
0,7 1,4
Trésorerie à la clôture 310,9
209,3 Emprunts obligataires (297,9) (297,5)
Autres passifs financiers (**) (88,1) (102,8)
Passifs financiers
non courants (386,0) (400,3) Lignes de crédit et
emprunts bancaires (4,0) (46,0) Passifs financiers (**) (164,1)
(227,6)
Passifs financiers courants (168,1)
(273,6) Endettement (554,1)
(673,9) Trésorerie / (dette financière) nette
(*) (242,5) (463,3)
(*) Trésorerie / (dette financière) nette : instruments
dérivés comptabilisés en actifs financiers et liés à des opérations
financières, trésorerie et équivalents de trésorerie, sous
déduction des concours et emprunts bancaires et autres passifs
financiers, et à l’exclusion des instruments financiers dérivés sur
les opérations commerciales.
(**) Les Passifs financiers excluent principalement les
instruments dérivés liés à des opérations commerciales à hauteur de
15,8 millions d’euros en 2018 à comparer à 20,4 millions
d’euros en 2017.
- Analyse de la trésorerie du
Groupe
La société Ipsen S.A. a procédé, le 16 juin 2016, au placement
d’un emprunt obligataire à 7 ans non assorti de suretés pour un
montant de 300 millions d’euros dont le coupon annuel est de
1,875 %. De plus, des financements bancaires amortissables
d’une maturité maximale de 6,5 ans ont été mis en place pour un
montant de 300 millions d’euros. Au 31 décembre 2018, aucun de ces
financements bancaires n’était utilisé par le Groupe.
Ipsen S.A. dispose également d’un crédit syndiqué de 600
millions d’euros dont la maturité s’étend jusqu’au 17 octobre 2022.
Au 31 décembre 2018, cette ligne de crédit n’était pas
utilisée.
Ipsen S.A. dispose d’un programme d’émission de billets de
trésorerie (NEU CP - Negotiable EUropean Commercial Paper), pour
600 millions d’euros, dont 141 millions d’euros étaient émis au 31
décembre 2018.
- Estimation de l’impact de
l’application de la norme IFRS 16
Le Groupe a établi le diagnostic des principaux impacts de la
norme IFRS 16 – Contrats de location. Les principaux contrats
concernés par la norme sont les baux immobiliers et les locations
de véhicules.
Le Groupe utilisera la méthode rétrospective simplifiée lors de
la première application de la norme au 1er janvier 2019.
Le Groupe estime que l’application d’IFRS 16 conduira au 1er
janvier 2019 à une hausse de 170 à 200 millions d’euros des passifs
financiers.
ANNEXES
- Annexe 1 - Compte de résultat
consolidé
(en millions d'euros)
31 décembre
2018
31 décembre
2017
Chiffre d’affaires 2 224,8 1
908,7 Autres produits de l’activité 123,6 103,0
Produits des
activités ordinaires 2 348,4 2 011,8 Coût de
revient des ventes (1) (454,2) (385,6) Frais commerciaux (1)
(787,4) (715,9) Frais de recherche et développement (1) (302,1)
(265,8) Frais généraux et administratifs (1) (165,7) (140,8) Autres
produits opérationnels 39,0 3,1 Autres charges opérationnelles
(121,7) (105,5) Coûts liés à des restructurations (21,9) (18,8)
Pertes de valeur (15,0) 14,8
Résultat Opérationnel
519,4 397,2 Produits de trésorerie et d’équivalents
de trésorerie 3,1 1,1 Coût de l’endettement financier brut (8,4)
(9,2) Coût de l’endettement financier net (5,3)
(8,1) Autres
produits et charges financiers (20,1) (18,4) Impôt sur le résultat
(108,1) (101,4) Quote-part dans le résultat des entités mises en
équivalence 1,1 1,4
Résultat des activités poursuivies
387,0 270,7 Résultat des activités abandonnées 2,0
2,3
Résultat net consolidé 389,1 272,9 - dont
part attribuable aux actionnaires d'Ipsen S.A. 389,5 272,3 - dont
part revenant aux participations ne donnant pas le contrôle (0,4)
0,6
Résultat de base par action des activités poursuivies (en
euro) 4,67 3,27 Résultat dilué par action des activités poursuivies
(en euro) 4,65 3,25 Résultat de base par action des
activités abandonnées (en euro) 0,02 0,03 Résultat dilué par action
des activités abandonnées (en euro) 0,02 0,03 Résultat de
base par action (en euro) 4,70 3,3 Résultat dilué par action (en
euro) 4,68 3,28
- Annexe 2 - Bilan consolidé avant
affectation du résultat
(en millions d'euros)
31 décembre
2018
31 décembre
2017
ACTIF Goodwill 395,6
389,0 Autres immobilisations incorporelles 1 011,9 930,2
Immobilisation corporelles 474,5 418,9 Titres de participations
65,2 43,3 Participations dans des entités mises en équivalence 15,5
14,7 Actifs financiers non courants 92,9 112,7 Actifs d’impôts
différés 131,9 142,0 Autres actifs non courants 4,4
4,8
Total des actifs non courants 2 191,8
2 055,6 Stocks 198,5 167,4 Clients et comptes
rattachés 463,0 437,2 Actifs d’impôts exigibles 47,7 58,0 Actifs
financiers courants 5,5 29,6 Autres actifs courants 126,4 96,3
Trésorerie et équivalents de trésorerie 344,5 228,0
Total des actifs courants 1 185,6 1 016,4
TOTAL DE L'ACTIF 3 377,4 3 072,0
PASSIF Capital social
83,8 83,7 Primes et réserves consolidées 1 366,0 1 171,7 Résultat
de l’exercice 389,5 272,3 Écart de conversion 1,8 (2,3)
Capitaux
propres - attribuables aux actionnaires d'Ipsen S.A. 1
841,1 1 525,4 Participations ne donnant pas le contrôle
2,3 10,5
Total des capitaux propres
1 843,4 1 535,9 Provisions pour engagements
envers les salariés 63,8 67,6 Provisions non courantes 44,5 33,3
Passifs financiers non courants 386,0 400,3 Passifs d’impôts
différés 19,7 21,5 Autres passifs non courants 61,0
71,7
Total des passifs non courants 574,9
594,3 Provisions courantes 21,1 16,6 Passifs
financiers courants 184,2 294,7 Fournisseurs et comptes rattachés
379,8 319,1 Passifs d’impôts exigibles 11,4 2,4 Autres passifs
courants 329,0 290,2 Concours bancaires 33,6 18,7
Total des passifs courants 959,2 941,8
TOTAL PASSIF 3 377,4 3 072,0
- Annexe 3 - Tableau des flux de
trésorerie
- Annexe 3.1 - Tableau des flux de
trésorerie consolidés
(en millions d'euros)
31 décembre
2018
31 décembre
2017
Résultat net consolidé 389,1
272,9 Quote-part du résultat des entités mises en
équivalence avant pertes de valeur (0,2) (0,5)
Résultat net
avant quote-part des entités mises en équivalence 388,9
272,4 Charges et produits sans incidence sur la
trésorerie ou non liés à l’activité - Amortissements,
provisions 142,6 105,8 - Pertes de valeur incluses dans le résultat
opérationnel et le résultat financier 15,0 (14,8) - Variation de la
juste valeur des instruments financiers dérivés (2,0) (1,3) -
Résultat des cessions d’actifs immobilisés 4,8 2,7 - Écart de
conversion (6,5) 16,9 - Variation des impôts différés 19,2 48,3 -
Charges liées aux paiements sur base d'action 12,8 10,1 - Autres
éléments sans incidence sur la trésorerie (1,1) 3,8
Marge brute
d’autofinancement avant variation du besoin en fonds de
roulement 573,8 444,0 - (Augmentation) /
diminution des stocks (29,8) (38,2) - (Augmentation) / diminution
des créances clients et comptes rattachés (29,0) (84,6) -
Augmentation / (diminution) des dettes fournisseurs et comptes
rattachés 62,4 77,6 - Variation nette de la dette d’impôts sur les
résultats 26,5 6,6 - Variation nette des autres actifs et passifs
liés à l’activité (33,0) 17,4
Variation du besoin en fonds de
roulement lié à l'activité (2,9)
(21,2) FLUX NET DE TRÉSORERIE LIÉ À L’ACTIVITÉ
570,9 422,9 Acquisitions d’immobilisations
corporelles (107,4) (84,9) Acquisitions d’immobilisations
incorporelles (180,1) (155,9) Produits des cessions d’actifs
corporels et incorporels 3,2 0,4 Acquisitions de titres de
participation non consolidés (30,2) (1,6) Versements aux actifs de
régime (1,2) (0,6) Incidence des variations de périmètre (7,4)
(549,5) Variation du besoin en fonds de roulement lié aux
opérations d'investissement 49,6 20,5 Flux d’investissement –
Divers (0,8) (5,5)
FLUX NET DE TRÉSORERIE LIÉ AUX
OPÉRATIONS D’INVESTISSEMENT (274,3)
(777,2) Émission d’emprunts à long terme 0,9 1,5
Remboursement d’emprunts à long terme (3,9) (3,3) Variation nette
des crédits à court terme (107,3) 218,3 Augmentation de capital 2,6
6,9 Titres d’autocontrôle (10,3) (17,5) Dividendes versés par Ipsen
S.A. (83,0) (70,2) Dividendes versés par les filiales aux
participations ne donnant pas le contrôle (0,5) (0,4) Variation du
besoin en fonds de roulement lié aux opérations de financement
(0,7) (0,1)
FLUX NET DE TRÉSORERIE LIÉ AUX
OPÉRATIONS DE FINANCEMENT (202,2)
135,2 VARIATION DE LA TRÉSORERIE 94,4
(219,1) Trésorerie à l’ouverture 209,3
422,5 Incidence des variations du cours des devises 7,3 5,9
Trésorerie à la clôture 310,9
209,3
- Annexe 3.2 - Tableau des flux de
trésorerie nette consolidés
(en millions d'euros)
31 décembre
2018
31 décembre
2017
Trésorerie / (dette financière) nette à l'ouverture
(463,3) 68,6 RÉSULTAT
OPÉRATIONNEL DES ACTIVITÉS 659,9 503,6
Eléments non cash 41,2 18,1 (Augmentation) /
diminution des stocks (29,8) (38,2) (Augmentation) / diminution des
créances clients et comptes rattachés (29,0) (84,6) Augmentation /
(diminution) des dettes fournisseurs et comptes rattachés
62,4 77,6
Variation du BFR opérationnel
3,6 (45,2) Variation des dettes et créances
d'IS (y.c. intégration fiscale) 26,5 6,6 Variation des autres
actifs et passifs d'exploitation (hors milestones reçus)
(21,2) 33,5
Autres variations du BFR
5,3 40,1 Acquisition d'immobilisations
corporelles (107,4) (84,9) Acquisition d'immobilisations
incorporelles (hors milestones) (26,7) (19,2) Produits des cessions
d'actifs corporels et incorporels 3,2 0,4 Variation du besoin en
fonds de roulement lié aux opérations d'investissement 10,5
8,9
Investissements opérationnels nets (hors
milestones) (120,4) (94,7)
Dividendes reçus des entités mises en équivalence
0,9 0,9 Cash Flow Opérationnel
590,5 422,8 Autres produits et charges
opérationnels non courants et charges de restructuration (cash)
(31,7) (53,4) Résultat financier (cash) (25,9) (16,8) Impôts
exigibles (P&L, hors provisions pour risques fiscaux) (89,3)
(53,0) Autres flux opérationnels 14,9 9,4
Cash-flow libre 458,4 309,0
Dividendes versés (y.c. minoritaires) (83,5)
(70,6) Acquisitions de titres de participation non
consolidés (1) (25,3) (1,6) Acquisitions d'autres actifs financiers
- (5,4) Incidence des variations du périmètre (2) (8,0) (671,1)
Milestones payés (3) (117,2) (39,3) Milestones reçus (4) 36,0 14,7
Autres opérations de Business Development (5,7)
(86,5)
Investissements nets (BD et milestones)
(120,2) (789,2) Programmes de rachats
d'actions (24,6) (18,1) Impact du change sur
l’endettement net (10,2) 33,8
Autres (activités abandonnées et
instrument financier) 0,9 3,3
Paiements aux actionnaires et opérations de croissance
externe (237,6) (840,9)
VARIATION DE LA TRÉSORERIE / (DETTE FINANCIÈRE) NETTE
220,8 (531,9)
Trésorerie / (dette financière) nette à la clôture
(242,5) (463,3)
(1) Les acquisitions de titres de participation non consolidés
correspondent principalement à un investissement dans la société
Arix Bioscience pour 17 millions d’euros et un investissement
additionnel dans un fonds d’innovation externe pour 8 millions
d’euros.
(2) L’incidence des variations de périmètre reflète le paiement
final lié à l’acquisition d’Akkadeas Pharma.
(3) Les milestones payés correspondent aux paiements soumis à
des conditions définies dans les contrats de partenariat du Groupe.
Les milestones payés au 31 décembre 2018 recouvrent essentiellement
98 millions d’euros de paiements à Exelixis et un total de 14
millions d’euros de paiements à MD Anderson dans le cadre du
contrat de licence signé en mai 2018 et de milestones additionnels
payés à 3B Pharmaceuticals. Ces montants sont enregistrés en
augmentation des immobilisations incorporelles dans le bilan
consolidé. Dans le tableau des flux de trésorerie consolidés, ces
opérations sont présentées sur la ligne « Acquisition
d'immobilisations incorporelles » (voir Annexe 3.1).
(4) Les milestones reçus correspondent à des montants encaissés
auprès des partenaires d'Ipsen. Les milestones reçus d’un montant
de 36 millions d’euros au 31 décembre 2018 se composent d’un
milestone reçu de Servier suite à l’acquisition d’Onivyde® en 2017
et un milestone reçu de Galderma au titre de l’extension de
territoire en Asie pour 15 millions d’euros. Dans le bilan
consolidé, ils sont enregistrés en produits constatés d'avance puis
reconnus au compte de résultat de façon linéaire en « Autres
produits de l’activité » dans le cas de licence dynamique ou
directement en « Autres produits de l’activité » dans le
cas de licence statique. Dans le tableau des flux de trésorerie
consolidés, ils sont inclus dans la ligne « Variation nette
des autres actifs et passifs liés à l’activité » (voir Annexe
3.1).
- Annexe 4 - Passages du Résultat net
consolidé IFRS au Résultat net consolidé des activités
IFRS
ACTIVITES (en millions
d'euros)
31 décembre 2018
Amortissements des
immobilisations
incorporelles (hors
logiciels)
Autres produits et
charges
opérationnels
Coûts liés à des
restructurations
Pertes de
valeur
Autres
31 décembre
2018
Chiffre d’affaires 2 224,8
2 224,8 Autres produits de l’activité 123,6
123,6
Produits des activités ordinaires
2 348,4 - - -
- - 2 348,4 Coût de
revient des ventes (454,2) (454,2) Frais commerciaux (787,4)
(787,4) Frais de recherche et développement (302,1) (302,1) Frais
généraux et administratifs (165,7) (165,7) Autres produits
opérationnels 39,0 (17,9) 21,1 Autres charges opérationnelles
(121,7) 73,1 48,3 (0,3) Coûts liés à des restructurations (21,9)
21,9 - Pertes de valeur (15,0)
15,0 -
Résultat
Opérationnel 519,4 73,1
30,4 21,9 15,0 -
659,9 Coût de l’endettement financier net (5,3) (5,3)
Autres produits et charges financiers (20,1)
(20,1)
Impôt sur le résultat (108,1)
(20,0) (4,9) (6,0)
(5,2) - (144,1) Quote-part dans
le résultat des entités mises en équivalence 1,1 1,1 Résultat des
activités poursuivies 387,0 53,2 25,5 16,0 9,8 - 491,6 Résultat des
activités abandonnées 2,0
(2,0) -
Résultat net
consolidé 389,1 53,2
25,5 16,0 9,8
(2,0) 491,6 - dont part attribuable aux
actionnaires d'Ipsen S.A. 389,5 53,2 25,5 16,0 9,8 (2,0) 491,9 -
dont part revenant aux participations ne donnant pas le contrôle
(0,4)
(0,4)
Résultat dilué par action - part attribuable aux
actionnaires d’Ipsen S.A. (en euro) 4,68 0,64
0,31 0,19 0,12 -0,02 5,91
Les différents éléments retraités dans le passage du Résultat
net consolidé des activités au Résultat net consolidé IFRS sont
commentés dans le paragraphe « Passage des indicateurs
financiers des activités aux rubriques IFRS ».
IFRS
ACTIVITES (en millions
d'euros)
31 décembre 2017
Amortissements des
immobilisations
incorporelles (hors
logiciels)
Autres produits et
charges
opérationnels
Coûts liés à des
restructurations
Pertes de
valeur
Autres 31 décembre 2017 Chiffre
d’affaires 1 908,7
1 908,7 Autres produits de l’activité 103,0
103,0
Produits des activités ordinaires 2
011,8 - - -
- - 2 011,8 Coût de revient des
ventes (385,6) (385,6) Frais commerciaux (715,9) (715,9) Frais de
recherche et développement (265,8) (265,8) Frais généraux et
administratifs (140,8) (140,8) Autres produits opérationnels 3,1
(2,7) 0,4 Autres charges opérationnelles (105,5) 53,3 51,7 (0,5)
Coûts liés à des restructurations (18,8) 18,8 - Pertes de valeur
14,8 (14,8)
-
Résultat Opérationnel
397,2 53,3 48,9
18,8 (14,8) -
503,6 Coût de l’endettement financier net (8,1) (8,1) Autres
produits et charges financiers (18,4)
(18,4)
Impôt sur le résultat (101,4)
(15,7) (15,4) (5,9)
1,9 20,7 (115,7) Quote-part dans
le résultat des entités mises en équivalence 1,4 1,4 Résultat des
activités poursuivies 270,7 37,6 33,6 13,0 (12,8) 20,7 362,7
Résultat des activités abandonnées 2,3
(2,3) -
Résultat net consolidé 272,9
37,6 33,6 13,0
(12,8) 18,5 362,7 - dont part
attribuable aux actionnaires d'Ipsen S.A. 272,3 37,6 33,6 13,0
(12,8) 18,5 362,1 - dont part revenant aux participations ne
donnant pas le contrôle 0,6
0,6
Résultat dilué par action - part
attribuable aux actionnaires d’Ipsen S.A. (en euro) 3,28
0,45 0,40 0,16 (0,15) 0,22
4,36
Consultez la
version source sur businesswire.com : https://www.businesswire.com/news/home/20190213005853/fr/
MédiasChristian MarcouxSenior Vice-Président,
Communication Globale Groupe+33 (0)1 58 33 67
94Christian.marcoux@ipsen.com
Fanny AllaireDirecteur, Ipsen France Hub, Communication
Globale Groupe+33 (0) 1 58 33 58
96fanny.allaire@ipsen.com
Communauté financièreEugenia LitzVice-Présidente
Relations Investisseurs+44 (0) 1753
627721eugenia.litz@ipsen.com
Myriam KoutchinskyResponsable Relations Investisseurs+33
(0)1 58 33 51 04myriam.koutchinsky@ipsen.com
Ipsen (EU:IPN)
Historical Stock Chart
From Mar 2024 to Apr 2024
Ipsen (EU:IPN)
Historical Stock Chart
From Apr 2023 to Apr 2024
